{"id":10016,"date":"2026-06-29T08:45:35","date_gmt":"2026-06-29T11:45:35","guid":{"rendered":"https:\/\/elliberador.com\/?p=10016"},"modified":"2026-06-29T08:52:07","modified_gmt":"2026-06-29T11:52:07","slug":"la-oficina-de-respuesta-oficial-domo-a-julia-strada-tras-afirmar-que-la-deuda-aumento-durante-la-gestion-de-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/2026\/06\/29\/la-oficina-de-respuesta-oficial-domo-a-julia-strada-tras-afirmar-que-la-deuda-aumento-durante-la-gestion-de-milei\/","title":{"rendered":"La Oficina de Respuesta Oficial educ\u00f3 a Julia Strada tras afirmar que la deuda aument\u00f3 durante la gesti\u00f3n de Milei"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Oficina de Respuesta Oficial sali\u00f3 al cruce de la diputada de Uni\u00f3n por la Patria, Julia Strada, luego de que publicara un gr\u00e1fico donde sostiene que la deuda bruta del Estado nacional aument\u00f3 durante la gesti\u00f3n de Javier Milei y Luis Caputo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El gr\u00e1fico difundido por Strada utiliza una medici\u00f3n \u00abrecortada\u00bb de la deuda p\u00fablica que excluye parte de los pasivos del Estado y, por lo tanto, ofrece una conclusi\u00f3n enga\u00f1osa sobre la evoluci\u00f3n real del endeudamiento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para entender correctamente la situaci\u00f3n financiera del pa\u00eds, no alcanza con mirar \u00fanicamente la deuda del Tesoro Nacional, sino que tambi\u00e9n deben incorporarse los pasivos remunerados del Banco Central y descontarse los dep\u00f3sitos que el Tesoro mantiene en esa instituci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-jetpack-slideshow aligncenter\" data-effect=\"slide\"><div class=\"wp-block-jetpack-slideshow_container swiper\"><ul class=\"wp-block-jetpack-slideshow_swiper-wrapper swiper-wrapper\"><li class=\"wp-block-jetpack-slideshow_slide swiper-slide\"><figure><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"592\" height=\"828\" alt=\"\" class=\"wp-block-jetpack-slideshow_image wp-image-10017\" data-id=\"10017\" src=\"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/050054D3-A080-435F-8FC3-DEC2F5A2E36D.png\" srcset=\"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/050054D3-A080-435F-8FC3-DEC2F5A2E36D.png 592w, https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/050054D3-A080-435F-8FC3-DEC2F5A2E36D-214x300.png 214w\" sizes=\"(max-width: 592px) 100vw, 592px\" \/><\/figure><\/li><li class=\"wp-block-jetpack-slideshow_slide swiper-slide\"><figure><img decoding=\"async\" width=\"536\" height=\"489\" alt=\"\" class=\"wp-block-jetpack-slideshow_image wp-image-10018\" data-id=\"10018\" data-aspect-ratio=\"536 \/ 489\" src=\"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Captura-de-pantalla-2026-06-29-083237.png\" srcset=\"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Captura-de-pantalla-2026-06-29-083237.png 536w, 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class=\"wp-block-paragraph\">Y agreg\u00f3:<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00abSi ven un gr\u00e1fico donde Caputo baja la deuda, desconf\u00eden.\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo, la Oficina de Respuesta Oficial sostiene que esa afirmaci\u00f3n se basa en una metodolog\u00eda incompleta.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfCu\u00e1l es el problema que marca el Gobierno?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cuando el Tesoro emite bonos para cancelar deuda del Banco Central, la deuda <strong>no desaparece<\/strong>: simplemente cambia de lugar.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es decir:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>baja la deuda del Banco Central;<\/li>\n\n\n\n<li>aumenta la deuda del Tesoro.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si alguien observa \u00fanicamente el Tesoro, parecer\u00e1 que la deuda aument\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pero si analiza al Estado consolidado, ver\u00e1 que gran parte de esa deuda simplemente fue trasladada desde un organismo hacia otro.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seg\u00fan la Oficina de Respuesta Oficial, eso es exactamente lo que hace el gr\u00e1fico difundido por Strada.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfQu\u00e9 son los pasivos remunerados del BCRA?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Durante los \u00faltimos a\u00f1os el Banco Central acumul\u00f3 enormes cantidades de pasivos remunerados (primero Leliqs y luego pases pasivos).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esos instrumentos pagaban tasas de inter\u00e9s muy elevadas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El problema era que:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>el Banco Central emit\u00eda pesos para pagar esos intereses;<\/li>\n\n\n\n<li>esa emisi\u00f3n alimentaba la inflaci\u00f3n;<\/li>\n\n\n\n<li>el llamado \u00abd\u00e9ficit cuasifiscal\u00bb crec\u00eda cada mes.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cuando asumi\u00f3 Milei, esos pasivos equival\u00edan a una verdadera \u00abbola de nieve\u00bb que  generaba emisi\u00f3n monetaria equivalente a una nueva base monetaria aproximadamente cada tres meses.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Los dep\u00f3sitos del Tesoro<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Oficina tambi\u00e9n cuestiona que Strada no descuente los dep\u00f3sitos que el Tesoro mantiene en el Banco Central.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00bfPor qu\u00e9 importa?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Porque esos fondos representan dinero disponible para cancelar deuda futura.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es similar a una familia que:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>debe $100;<\/li>\n\n\n\n<li>pero tiene $30 ahorrados en el banco.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Su deuda neta no es 100 sino 70.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los economistas suelen utilizar esta l\u00f3gica para medir la verdadera posici\u00f3n financiera del Estado.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfQu\u00e9 pasa con las Letras Intransferibles?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Otro punto central de la respuesta oficial son las llamadas Letras Intransferibles.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Durante los gobiernos kirchneristas el Tesoro entreg\u00f3 estos t\u00edtulos al Banco Central a cambio de utilizar reservas internacionales.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En los papeles parec\u00eda disminuir la deuda con acreedores privados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>el Banco Central perd\u00eda reservas l\u00edquidas;<\/li>\n\n\n\n<li>recib\u00eda a cambio t\u00edtulos dif\u00edciles de vender;<\/li>\n\n\n\n<li>su patrimonio se deterioraba.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>La Oficina sostiene que esa pr\u00e1ctica termin\u00f3 llevando al BCRA a cerrar 2023 con reservas netas negativas superiores a USD 11.000 millones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por eso afirma que excluir estas operaciones del an\u00e1lisis ofrece una visi\u00f3n incompleta.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La estatizaci\u00f3n de las AFJP tambi\u00e9n modific\u00f3 las estad\u00edsticas<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Otro de los argumentos utilizados por el Gobierno recuerda que, tras la estatizaci\u00f3n de las AFJP en 2008, una parte importante de los bonos p\u00fablicos dej\u00f3 de estar en manos privadas y pas\u00f3 a integrar la cartera de la ANSES.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En consecuencia:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>la deuda con privados disminuy\u00f3;<\/li>\n\n\n\n<li>aument\u00f3 la deuda dentro del propio sector p\u00fablico.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eso redujo artificialmente algunos indicadores sin que el Estado hubiera reducido realmente sus obligaciones.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"> Strada mezcla contabilidad con pol\u00edtica<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El gr\u00e1fico presentado por la diputada refleja \u00fanicamente una parte del balance estatal.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Su argumento central es que:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>toma solamente la deuda del Tesoro;<\/li>\n\n\n\n<li>ignora la reducci\u00f3n de los pasivos remunerados del Banco Central;<\/li>\n\n\n\n<li>omite el fortalecimiento del balance del BCRA;<\/li>\n\n\n\n<li>no considera los activos financieros del Tesoro.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por esa raz\u00f3n concluye que la comparaci\u00f3n presentada por Strada resulta metodol\u00f3gicamente incompleta y puede inducir a conclusiones equivocadas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La explicaci\u00f3n sencilla<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Imaginemos una familia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Debe:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>$50 a un banco.<\/li>\n\n\n\n<li>$50 a una tarjeta.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Total: $100.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Luego pide un pr\u00e9stamo de $50 al banco para cancelar completamente la tarjeta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ahora debe:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>$100 al banco.<\/li>\n\n\n\n<li>$0 a la tarjeta.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si alguien mira solamente la deuda con el banco dir\u00e1:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00abLa deuda aument\u00f3 de 50 a 100.\u00bb Pero la deuda total sigue siendo exactamente 100.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eso ocurre con el gr\u00e1fico difundido por Julia Strada.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La discusi\u00f3n de fondo<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El debate no gira tanto sobre el n\u00famero publicado por CEPA \u2014que refleja correctamente el stock de deuda bruta del Tesoro bajo esa metodolog\u00eda\u2014 sino sobre <strong>si esa medici\u00f3n alcanza para describir la situaci\u00f3n financiera del Estado<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La postura del Gobierno es que no. Afirma que el an\u00e1lisis debe hacerse sobre el <strong>sector p\u00fablico consolidado<\/strong>, incorporando el balance del Banco Central, los pasivos remunerados, los activos del Tesoro y las operaciones de saneamiento del BCRA. Bajo ese enfoque, sostiene que el incremento observado en la deuda del Tesoro responde en buena medida a un cambio de composici\u00f3n de los pasivos y a la recapitalizaci\u00f3n del Banco Central, m\u00e1s que a un aumento equivalente de la deuda p\u00fablica consolidada.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La Realidad<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"539\" src=\"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/4DB9B4D1-2612-427C-9823-FA2F17BCCAC9-1024x539.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-10023\" srcset=\"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/4DB9B4D1-2612-427C-9823-FA2F17BCCAC9-1024x539.png 1024w, https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/4DB9B4D1-2612-427C-9823-FA2F17BCCAC9-300x158.png 300w, https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/4DB9B4D1-2612-427C-9823-FA2F17BCCAC9-768x405.png 768w, https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/4DB9B4D1-2612-427C-9823-FA2F17BCCAC9.png 1528w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">DEUDA P\u00daBLICA 2001 &#8211; 2026 <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Stock: 2001: 144 mil millones <\/li>\n\n\n\n<li>2026: 503 mil millones <\/li>\n\n\n\n<li>Variaci\u00f3n: +359 mil millones<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>El Peronismo, amante del d\u00e9ficit fiscal, aument\u00f3 la deuda p\u00fablica en +USD321 mil millones desde 2001 a la fecha, explicando el 90% del aumento de la deuda p\u00fablica<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El Gobierno sostuvo que la legisladora utiliza una medici\u00f3n incompleta porque solo considera la deuda del Tesoro e ignora los pasivos del Banco Central y otros activos del Estado, lo que distorsiona la evoluci\u00f3n real del endeudamiento.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":10024,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[114,20,1136,119,47,56,1786],"class_list":["post-10016","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-caputo","tag-destacados","tag-economia-2","tag-javier-milei","tag-la-libertad-avanza","tag-milei","tag-strada"],"acf":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/ChatGPT-Image-29-jun-2026-08_43_28-a.m.webp","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10016","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10016"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10016\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10029,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10016\/revisions\/10029"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10024"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10016"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10016"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10016"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}