La estabilizaci\u00f3n de la econom\u00eda argentina comenz\u00f3 a reflejarse en uno de los indicadores m\u00e1s importantes para el crecimiento del sector privado: el acceso al financiamiento internacional.<\/p>\n\n\n\n
Desde la llegada de Javier Milei a la Casa Rosada, las empresas nacionales pr\u00e1cticamente duplicaron el volumen de deuda emitida en d\u00f3lares bajo legislaci\u00f3n extranjera, impulsadas por una menor percepci\u00f3n de riesgo y por la reapertura de los mercados mundiales para los emisores argentinos.<\/p>\n\n\n\n
De acuerdo con el \u00faltimo informe de Estabilidad Financiera elaborado por el Banco Central, el saldo de obligaciones negociables con legislaci\u00f3n extranjera pas\u00f3 de alrededor de u$s13.000 millones al cierre de 2023 a m\u00e1s de u$s24.700 millones en mayo de 2026.<\/p>\n\n\n\n
La expansi\u00f3n fue todav\u00eda mayor al considerar tambi\u00e9n las emisiones realizadas bajo legislaci\u00f3n argentina. El stock total de obligaciones negociables en d\u00f3lares creci\u00f3 desde aproximadamente u$s24.050 millones hasta superar los u$s44.000 millones durante el mismo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, los instrumentos denominados en moneda estadounidense ya representan m\u00e1s del 80% del mercado, frente al 60% que explicaban a fines de 2023. Parte de los d\u00f3lares ingresados por estas operaciones fueron liquidados en el mercado local y facilitaron la compra de reservas por parte del Banco Central durante la primera mitad de 2026.<\/p>\n\n\n\n
La recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito comenz\u00f3 a tomar fuerza durante 2024 y se profundiz\u00f3 despu\u00e9s de las elecciones legislativas de octubre de 2025, una vez despejada parte de la incertidumbre pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n
Durante 2024, doce empresas argentinas emitieron deuda internacional por m\u00e1s de u$s5.500 millones. En 2025, el n\u00famero de compa\u00f1\u00edas ascendi\u00f3 a catorce y las colocaciones se acercaron a los u$s9.500 millones.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan el Banco Central, los montos registrados durante la segunda mitad de 2025 incluso superaron los niveles observados en 2017, cuando la Argentina atravesaba otro ciclo de fuerte acceso al mercado financiero internacional.<\/p>\n\n\n\n
La tendencia continu\u00f3 durante los primeros meses de 2026. Entre enero y mayo, ocho compa\u00f1\u00edas consiguieron m\u00e1s de u$s3.700 millones en el exterior.<\/p>\n\n\n\n
En todos los casos se trat\u00f3 de empresas que ya hab\u00edan realizado emisiones internacionales durante 2024 o 2025, una se\u00f1al de que el proceso todav\u00eda est\u00e1 concentrado en compa\u00f1\u00edas de gran tama\u00f1o y con antecedentes en los mercados mundiales.<\/p>\n\n\n\n
Las empresas vinculadas con el petr\u00f3leo y el gas fueron las principales protagonistas del regreso argentino al cr\u00e9dito internacional.<\/p>\n\n\n\n
Este sector explic\u00f3 cerca del 60% del total emitido desde 2024, favorecido por las oportunidades de inversi\u00f3n en Vaca Muerta, infraestructura energ\u00e9tica, transporte de hidrocarburos y exportaciones.<\/p>\n\n\n\n
La industria, especialmente las compa\u00f1\u00edas dedicadas a la distribuci\u00f3n y el transporte de energ\u00eda, represent\u00f3 alrededor del 19% de las colocaciones. Los servicios, entre ellos las telecomunicaciones y las entidades financieras, concentraron una proporci\u00f3n similar.<\/p>\n\n\n\n
La composici\u00f3n sectorial demuestra que una parte considerable de los recursos obtenidos est\u00e1 vinculada con actividades capaces de generar inversiones, aumentar exportaciones y aportar d\u00f3lares genuinos a la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
Las emisiones internacionales tambi\u00e9n se destacaron por su volumen y por los plazos obtenidos por las compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n\n\n\n
Durante 2026, las colocaciones realizadas bajo legislaci\u00f3n extranjera promediaron aproximadamente u$s415 millones por operaci\u00f3n, frente a los u$s50 millones registrados en las emisiones efectuadas dentro del mercado local.<\/p>\n\n\n\n
La diferencia tambi\u00e9n fue considerable en los vencimientos. Los bonos internacionales alcanzaron un plazo promedio cercano a los nueve a\u00f1os, mientras que las obligaciones negociables emitidas bajo legislaci\u00f3n argentina tuvieron una duraci\u00f3n inferior a los tres a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
El mayor plazo les permite a las empresas ordenar sus cuentas, reducir la presi\u00f3n de los vencimientos inmediatos y financiar proyectos que requieren varios a\u00f1os para comenzar a producir resultados.<\/p>\n\n\n\n
Una porci\u00f3n importante de los fondos fue destinada a cancelar deudas anteriores, recomprar bonos y mejorar el perfil financiero de las compa\u00f1\u00edas. El resto se aplic\u00f3 al desarrollo de nuevos proyectos de inversi\u00f3n, principalmente dentro del sector energ\u00e9tico.<\/p>\n\n\n\n
Pese a la fuerte recuperaci\u00f3n, el financiamiento empresarial contin\u00faa siendo reducido en comparaci\u00f3n con otras econom\u00edas.<\/p>\n\n\n\n
El saldo actual de obligaciones negociables equivale al 5,8% del producto bruto interno argentino. Si bien supera el promedio del 4,2% registrado entre 2014 y 2023, todav\u00eda refleja la escasa profundidad del mercado de capitales nacional.<\/p>\n\n\n\n
La apertura del cr\u00e9dito internacional representa, por lo tanto, apenas el comienzo de un proceso que podr\u00eda ampliarse si el Gobierno sostiene el equilibrio fiscal, la estabilidad monetaria y la reducci\u00f3n del riesgo pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
Despu\u00e9s de a\u00f1os en los que las empresas argentinas estuvieron pr\u00e1cticamente expulsadas de los mercados mundiales, el sector privado volvi\u00f3 a conseguir financiamiento a mayor escala y con plazos m\u00e1s extensos.<\/p>\n\n\n\n
La recuperaci\u00f3n de la confianza no s\u00f3lo permite refinanciar deudas. Tambi\u00e9n abre la puerta a nuevas inversiones, generaci\u00f3n de empleo, infraestructura y expansi\u00f3n de la capacidad productiva, sin depender de subsidios estatales ni de emisi\u00f3n monetaria.<\/p>\n\n\n\n
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La reducci\u00f3n del riesgo argentino y la recuperaci\u00f3n de la confianza permitieron que las compa\u00f1\u00edas locales regresaran con fuerza a los mercados mundiales. El stock de obligaciones negociables en d\u00f3lares super\u00f3 los u$s44.000 millones y alcanz\u00f3 niveles in\u00e9ditos en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":10468,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[1612],"tags":[1908,20,1907,119,56],"class_list":["post-10488","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-credito-internacional","tag-destacados","tag-efecto-milei","tag-javier-milei","tag-milei"],"acf":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Milei-Argentina-crecimiento-economico.webp","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10488","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10488"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10488\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10491,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10488\/revisions\/10491"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10468"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10488"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10488"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10488"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}