{"id":11920,"date":"2026-08-31T09:36:30","date_gmt":"2026-08-31T12:36:30","guid":{"rendered":"https:\/\/elliberador.com\/?p=11920"},"modified":"2026-08-31T09:42:30","modified_gmt":"2026-08-31T12:42:30","slug":"oportunidad-historica-el-senado-debe-cerrar-para-siempre-la-fabrica-de-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/2026\/08\/31\/oportunidad-historica-el-senado-debe-cerrar-para-siempre-la-fabrica-de-inflacion\/","title":{"rendered":"Oportunidad hist\u00f3rica: el Senado debe cerrar para siempre la f\u00e1brica de inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hay leyes que modifican el funcionamiento de un organismo y hay leyes que cambian la trayectoria de un pa\u00eds. La reforma de la <strong>Carta Org\u00e1nica del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina<\/strong> pertenece al segundo grupo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La C\u00e1mara de Diputados dio el mi\u00e9rcoles pasado un paso extraordinario al aprobarla por <strong>144 votos a favor, 102 en contra y nueve abstenciones<\/strong>. Ahora la responsabilidad est\u00e1 en manos del <strong>Senado<\/strong>, que deber\u00e1 decidir si convierte esa media sanci\u00f3n en una verdadera frontera institucional o si permite que contin\u00fae abierta la puerta por la cual la pol\u00edtica argentina confisc\u00f3 durante d\u00e9cadas el fruto del trabajo de millones de personas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No estamos discutiendo una modificaci\u00f3n administrativa. Estamos discutiendo si un gobierno podr\u00e1 volver a utilizar al <strong>BCRA<\/strong> como una caja auxiliar para gastar por encima de sus recursos y trasladar despu\u00e9s la factura a toda la sociedad mediante inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La iniciativa establece que la misi\u00f3n primaria y fundamental del Banco Central ser\u00e1 <strong>preservar el valor de la moneda<\/strong>. Proh\u00edbe los adelantos transitorios al Tesoro, elimina mecanismos de transferencia de reservas, limita la distribuci\u00f3n de utilidades a aquellas que sean efectivamente realizadas y l\u00edquidas, y fortalece la autonom\u00eda de sus autoridades.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Traducido al lenguaje de todos los d\u00edas: si el Estado quiere gastar, deber\u00e1 recaudar leg\u00edtimamente, obtener financiamiento voluntario o reducir otras partidas. Lo que ya no podr\u00e1 hacer es inventar dinero, diluir silenciosamente su valor y cobrarle a la sociedad un impuesto que nunca fue debatido ni aprobado por el Congreso.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Latinoam\u00e9rica ya tom\u00f3 esta decisi\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Argentina no necesita inventar una teor\u00eda. Solamente debe mirar alrededor.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En la d\u00e9cada de 1980, <strong>Latinoam\u00e9rica<\/strong> estuvo atrapada en una verdadera cat\u00e1strofe inflacionaria. Un estudio del <strong>Banco Interamericano de Desarrollo<\/strong> calcul\u00f3 que la inflaci\u00f3n promedio de once pa\u00edses de la regi\u00f3n alcanz\u00f3 el <strong>70,5% en 1983<\/strong> y lleg\u00f3 a un estremecedor <strong>1.129% en 1985<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La regi\u00f3n aprendi\u00f3 la lecci\u00f3n. Entre <strong>1988 y 1996<\/strong>, doce pa\u00edses latinoamericanos reformaron legal o constitucionalmente sus bancos centrales para otorgarles mayor autonom\u00eda, priorizar la estabilidad de precios y restringir la financiaci\u00f3n directa de los gobiernos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No todos eligieron exactamente el mismo camino. Algunos consagraron la independencia de sus autoridades monetarias. Otros adoptaron reg\u00edmenes de metas de inflaci\u00f3n. <strong>Panam\u00e1, Ecuador y El Salvador<\/strong> impusieron una restricci\u00f3n todav\u00eda m\u00e1s dura mediante la dolarizaci\u00f3n. Pero todos compartieron una decisi\u00f3n fundamental: <strong>la moneda no pod\u00eda continuar siendo la caja chica del poder pol\u00edtico<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los resultados fueron contundentes. Durante la segunda mitad de los a\u00f1os noventa, la inflaci\u00f3n regional promedio cay\u00f3 al <strong>13,2%<\/strong>. Entre 2000 y 2020, se redujo al <strong>5,5% anual<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Brasil, Chile y Colombia<\/strong> adoptaron formalmente metas de inflaci\u00f3n en 1999; <strong>M\u00e9xico<\/strong>, en 2001; y <strong>Per\u00fa<\/strong>, en 2002. M\u00e1s tarde siguieron <strong>Guatemala<\/strong>, <strong>Uruguay<\/strong>, <strong>Paraguay<\/strong>, <strong>Rep\u00fablica Dominicana<\/strong> y <strong>Costa Rica<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Actualmente, Brasil tiene una meta del <strong>3%<\/strong>, Chile del <strong>3%<\/strong>, Colombia del <strong>3% con un margen de un punto<\/strong>, M\u00e9xico del <strong>3% con la misma tolerancia<\/strong> y Per\u00fa mantiene un rango de entre <strong>1% y 3%<\/strong>. No siempre alcanzan esos objetivos y atraviesan per\u00edodos de aceleraci\u00f3n, pero nadie discute que la obligaci\u00f3n del banco central es hacer regresar la inflaci\u00f3n a niveles razonables.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El contraste con la Argentina resulta vergonzoso.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seg\u00fan los datos comparables del <strong>Banco Mundial<\/strong>, en 2024 la inflaci\u00f3n anual promedio fue del <strong>4,3% en Chile<\/strong>, <strong>2% en Per\u00fa<\/strong>, <strong>4,4% en Brasil<\/strong>, <strong>6,6% en Colombia<\/strong>, <strong>4,7% en M\u00e9xico<\/strong>, <strong>4,8% en Uruguay<\/strong>, <strong>3,8% en Paraguay<\/strong>, <strong>5,1% en Bolivia<\/strong> y <strong>1,5% en Ecuador<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Argentina registr\u00f3 <strong>219,9%<\/strong>. Venezuela, <strong>254,9%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esas cifras exponen a los dos grandes desastres monetarios de la regi\u00f3n. Mientras pr\u00e1cticamente toda Latinoam\u00e9rica convirti\u00f3 la inflaci\u00f3n de un d\u00edgito en una exigencia elemental, Argentina y Venezuela normalizaron la destrucci\u00f3n de sus monedas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No fue una cuesti\u00f3n geogr\u00e1fica ni cultural. Tampoco una fatalidad. Fue el resultado de decisiones pol\u00edticas e instituciones dise\u00f1adas para permitirlas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">El costo de utilizar al BCRA como una caja<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Entre 2003 y 2023, la inflaci\u00f3n acumulada en la Argentina alcanz\u00f3 el <strong>50.141%<\/strong>. En apenas dos d\u00e9cadas, el peso perdi\u00f3 el <strong>99,8% de su poder adquisitivo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De acuerdo con una estimaci\u00f3n presentada por el propio Banco Central ante el Congreso, durante ese per\u00edodo el <strong>BCRA transfiri\u00f3 recursos al Tesoro equivalentes al 85% del PBI<\/strong>, calculados en unos <strong>u$s553.000 millones a valores actuales<\/strong>. El impuesto inflacionario soportado por las familias habr\u00eda representado alrededor del <strong>60% del PBI<\/strong>, equivalente a <strong>u$s390.000 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Solamente en 2023, la asistencia directa e indirecta vinculada al Tesoro alcanz\u00f3 aproximadamente el <strong>3,4% del PBI<\/strong>. Ese mismo a\u00f1o, el impuesto inflacionario lleg\u00f3 a representar casi siete puntos del producto y m\u00e1s del 30% de la recaudaci\u00f3n nacional.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No existe tributo m\u00e1s perverso.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No necesita una ley. No aparece discriminado en un recibo. No respeta m\u00ednimos no imponibles. No distingue entre quien puede proteger su patrimonio y quien vive de un salario, una jubilaci\u00f3n o una asignaci\u00f3n. El Estado simplemente emite, los precios suben y el dinero que la persona conserva compra cada vez menos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La inflaci\u00f3n es el impuesto predilecto de la mala pol\u00edtica porque permite gastar hoy y ocultar temporalmente qui\u00e9n pagar\u00e1 ma\u00f1ana.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cuando <strong>Javier Milei<\/strong> asumi\u00f3 la Presidencia, la Argentina terminaba 2023 con una inflaci\u00f3n anual del <strong>211,4%<\/strong>, reservas netas negativas y una din\u00e1mica que amenazaba con desembocar en una nueva hiperinflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En julio de 2026, la inflaci\u00f3n interanual se ubic\u00f3 en <strong>33,8%<\/strong>. La reducci\u00f3n es enorme, aunque todav\u00eda insuficiente. Argentina contin\u00faa muy lejos de los niveles que sus vecinos consideran normales.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por eso esta reforma es tan importante.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Milei podr\u00eda limitarse a no emitir durante su mandato. Podr\u00eda confiar en la disciplina de su equipo econ\u00f3mico y en su decisi\u00f3n personal de mantener el equilibrio fiscal. Pero eso dejar\u00eda intacta la herramienta para que otro gobierno vuelva a utilizarla.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lo verdaderamente hist\u00f3rico es transformar una convicci\u00f3n pol\u00edtica en una <strong>instituci\u00f3n permanente<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un presidente responsable puede negarse a financiar el d\u00e9ficit con emisi\u00f3n. Una buena ley puede impedir que tambi\u00e9n lo haga un presidente irresponsable. Esa es la diferencia entre una pol\u00edtica de gobierno y una pol\u00edtica de Estado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La reforma tampoco funcionar\u00e1 por arte de magia. Ninguna Carta Org\u00e1nica puede sustituir al equilibrio fiscal. Un Banco Central independiente sometido a un Tesoro insolvente terminar\u00e1 enfrentando presiones tarde o temprano. El m\u00e9rito del programa de Milei es precisamente combinar ambas columnas: <strong>orden fiscal y restricci\u00f3n monetaria<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin equilibrio fiscal, la prohibici\u00f3n de emitir se vuelve insostenible. Sin una prohibici\u00f3n legal, el equilibrio fiscal queda a merced del pr\u00f3ximo populista.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sin moneda no existe cr\u00e9dito<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Durante d\u00e9cadas, los argentinos debimos acostumbrarnos a vivir sin cr\u00e9dito de largo plazo. Comprar una vivienda se convirti\u00f3 en una posibilidad reservada para quien recibe una herencia, vende otra propiedad o logra reunir d\u00f3lares durante a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El cr\u00e9dito hipotecario representa actualmente apenas <strong>dos puntos del PBI argentino<\/strong>. En Chile alcanza aproximadamente el <strong>27%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No hay ning\u00fan misterio detr\u00e1s de esa diferencia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cuando nadie sabe cu\u00e1nto valdr\u00e1 la moneda dentro de cinco, diez o veinte a\u00f1os, desaparecen los dep\u00f3sitos a largo plazo. Sin ahorro duradero, los bancos no pueden prestar a plazos extensos. Y cuando prestan, deben incorporar tasas alt\u00edsimas para cubrir el riesgo de inflaci\u00f3n, devaluaci\u00f3n y cambio de reglas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La estabilidad monetaria no garantiza autom\u00e1ticamente que una familia acceda a su casa. Pero la inflaci\u00f3n cr\u00f3nica garantiza que millones jam\u00e1s puedan hacerlo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con una moneda estable pueden reaparecer los cr\u00e9ditos hipotecarios con cuotas previsibles, el financiamiento para construir viviendas, los pr\u00e9stamos para que una pyme compre maquinaria y el capital necesario para que una empresa ampl\u00ede su producci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El cr\u00e9dito no nace de un decreto ni de una ventanilla estatal. Nace del ahorro, de la confianza y de la certeza de que un contrato conservar\u00e1 su significado con el paso de los a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La responsabilidad hist\u00f3rica del Senado<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los senadores tienen derecho a debatir cada art\u00edculo y corregir cualquier resquicio que permita mantener mecanismos indirectos de financiamiento al Estado. Si todav\u00eda queda alguna puerta abierta, deben cerrarla.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lo que no pueden hacer es utilizar una discusi\u00f3n t\u00e9cnica como excusa para rechazar el coraz\u00f3n de la reforma.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La pregunta que deber\u00e1n responder es muy simple: <strong>\u00bfcreen que un futuro gobierno debe conservar el derecho de financiar su d\u00e9ficit destruyendo el valor de la moneda?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aprobar esta ley no significa votar a favor de Milei. Significa votar a favor de los trabajadores, jubilados, ahorristas, comerciantes y emprendedores que no pueden defenderse de la emisi\u00f3n refugiando millones en propiedades, acciones o cuentas en el exterior.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tambi\u00e9n significa proteger a las futuras generaciones de gobiernos irresponsables, sin importar su color pol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Argentina ya comprob\u00f3 demasiadas veces c\u00f3mo termina la historia cuando el Banco Central queda subordinado a las necesidades electorales del poder. Cambian los ministros, cambian los billetes y se les quitan ceros a las monedas, pero la v\u00edctima siempre es la misma: el ciudadano que trabaja, ahorra y cumple la ley.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Javier Milei abri\u00f3 una oportunidad que la Argentina posterg\u00f3 durante d\u00e9cadas. Diputados estuvo a la altura. Ahora le corresponde al Senado decidir si quiere formar parte de una transformaci\u00f3n hist\u00f3rica o quedar registrado como el responsable de mantener abierta la f\u00e1brica de inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La moneda debe volver a pertenecerles a los argentinos y dejar de ser propiedad de los gobiernos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Esta vez, el \u00abnunca m\u00e1s\u00bb tambi\u00e9n debe alcanzar a la emisi\u00f3n para financiar a la pol\u00edtica.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La reforma del BCRA no es una discusi\u00f3n reservada a economistas, es la oportunidad hist\u00f3rica de impedir que la pol\u00edtica vuelva a financiarse destruyendo salarios, jubilaciones, ahorros y cr\u00e9dito.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":11922,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"jetpack_seo_schema_type":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[2],"tags":[789,867,20,73,174,296],"class_list":["post-11920","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-banco-central","tag-bcra","tag-destacados","tag-inflacion","tag-reforma","tag-senado"],"acf":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Milei-Banco-Central-reforma-BCRA.webp","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack-related-posts":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11920","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11920"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11920\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11927,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11920\/revisions\/11927"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11922"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11920"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11920"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11920"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}