{"id":3392,"date":"2025-08-15T15:24:35","date_gmt":"2025-08-15T18:24:35","guid":{"rendered":"https:\/\/elliberador.com\/?p=3392"},"modified":"2025-08-15T15:39:29","modified_gmt":"2025-08-15T18:39:29","slug":"de-la-inflacion-cronica-al-ajuste-libertario-evolucion-de-salarios-y-poder-de-compra-de-2011-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/2025\/08\/15\/de-la-inflacion-cronica-al-ajuste-libertario-evolucion-de-salarios-y-poder-de-compra-de-2011-2025\/","title":{"rendered":"De la inflaci\u00f3n cr\u00f3nica al ajuste libertario: Evoluci\u00f3n de salarios y poder de compra de 2011-2025"},"content":{"rendered":"\n

Inflaci\u00f3n y salarios: comparaci\u00f3n semestral 2011\u20132025<\/h2>\n\n\n\n

En la siguiente tabla se presenta la inflaci\u00f3n acumulada en el primer semestre de cada a\u00f1o junto a la variaci\u00f3n salarial nominal en el mismo per\u00edodo, as\u00ed como la variaci\u00f3n del salario real (ajustado por inflaci\u00f3n). Se toman como base las mediciones oficiales del INDEC<\/strong>, pero para los a\u00f1os en que la Justicia comprob\u00f3 que esas cifras fueron manipuladas por el entonces secretario de Comercio Guillermo Moreno<\/strong> \u2014hecho por el cual fue condenado a 3 a\u00f1os de prisi\u00f3n por mal desempe\u00f1o en sus funciones\u2014 se utilizan estimaciones de consultoras privadas confiables. Esta manipulaci\u00f3n no solo distorsion\u00f3 la realidad econ\u00f3mica interna, sino que incluso provoc\u00f3 que la Argentina perdiera un juicio con los fondos \u201cbuitre\u201d<\/strong>, ya que las cifras adulteradas afectaban sus intereses contractuales:<\/p>\n\n\n\n

A\u00f1o<\/strong><\/div><\/th>
Inflaci\u00f3n 1er semestre<\/strong><\/div><\/th>
Aumento salarial nominal 1er semestre<\/strong><\/div><\/th>
Variaci\u00f3n salario real<\/strong><\/div><\/th><\/tr><\/thead>
2011<\/strong><\/div><\/td>
~12% (privado; Indec \u22485%)*<\/div><\/td>
~15% (nominal)<\/div><\/td>
+3%<\/strong> (real)**<\/div><\/td><\/tr>
2012<\/strong><\/div><\/td>
~12% (privado; Indec \u22484%)*<\/div><\/td>
11,4% (Indec)<\/div><\/td>
\u20131%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2013<\/strong><\/div><\/td>
~11% (privado)<\/div><\/td>
12,4% (Indec)<\/div><\/td>
+1%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2014<\/strong><\/div><\/td>
~21% (privado)<\/div><\/td>
19,2% (Indec)<\/div><\/td>
\u20132%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2015<\/strong><\/div><\/td>
~13% (privado)<\/div><\/td>
15,1% (Indec)<\/div><\/td>
+2%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2016<\/strong><\/div><\/td>
~25% (IPC Congreso)<\/div><\/td>
16,2% (Indec)<\/div><\/td>
\u20139%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2017<\/strong><\/div><\/td>
~12% (Indec)undav.edu.ar<\/a><\/div><\/td>
13,3% (Indec)<\/div><\/td>
+1%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2018<\/strong><\/div><\/td>
~16% (Indec)<\/div><\/td>
9,2% (Indec)<\/div><\/td>
\u20136%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2019<\/strong><\/div><\/td>
22,4% (Indec)undav.edu.ar<\/a><\/div><\/td>
17,9% (Indec)<\/div><\/td>
\u20134%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2020<\/strong><\/div><\/td>
13,6% (Indec)undav.edu.ar<\/a><\/div><\/td>
14,2% (Indec)<\/div><\/td>
+0,5%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2021<\/strong><\/div><\/td>
~25% (Indec)<\/div><\/td>
22,8% (Indec)<\/div><\/td>
\u20132%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2022<\/strong><\/div><\/td>
~36% (Indec)<\/div><\/td>
34,3% (Indec)<\/div><\/td>
\u20131%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2023<\/strong><\/div><\/td>
~50% (Indec)<\/div><\/td>
47,2% (Indec)<\/div><\/td>
\u20132%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2024<\/strong><\/div><\/td>
(Transici\u00f3n Milei)** ~40% (est.)<\/div><\/td>
84,3% (Indec)<\/div><\/td>
+32%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr>
2025<\/strong> (primer semestre)<\/div><\/td>
15,1% (Indec)<\/div><\/td>
20,7% (Indec)<\/div><\/td>
+5%<\/strong> (real)<\/div><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Notas:<\/em> *En 2011\u20132015 el INDEC estuvo intervenido; se usan estimaciones privadas (\u201cIPC Congreso\u201d) dado que la inflaci\u00f3n oficial subestimada (e.g. 9,5% anual en 2011 vs ~22,8% privada). En 2024<\/strong>, la administraci\u00f3n Milei implement\u00f3 reformas a fin de a\u00f1o 2023; se estima una fuerte inflaci\u00f3n heredada en el primer trimestre de 2024 seguida de r\u00e1pida desaceleraci\u00f3n hacia junio (dato anualizado ~40%, estimado). Variaci\u00f3n salario real<\/strong>: c\u00e1lculo aproximado de cu\u00e1nto aument\u00f3 o cay\u00f3 el salario real en el semestre, considerando inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Esta comparaci\u00f3n evidencia tendencias claras: durante los gobiernos populistas<\/strong> la inflaci\u00f3n semestral fue elevada \u2013incluso maquillada a la baja por Indec en la etapa 2011\u20132015\u2013 y a menudo los salarios apenas alcanzaron a empatar o perdieron contra los precios<\/strong>. En cambio, en 2025<\/strong> (gobierno de Javier Milei) se observa la inflaci\u00f3n semestral m\u00e1s baja de todo el per\u00edodo analizado, con recuperaci\u00f3n del salario real<\/strong>, revirtiendo la tendencia negativa acumulada.<\/p>\n\n\n\n

A continuaci\u00f3n, se analiza en detalle cada subper\u00edodo, vinculando los indicadores con las pol\u00edticas econ\u00f3micas predominantes:<\/p>\n\n\n\n

2011\u20132015: Populismo, inflaci\u00f3n encubierta y paritarias al l\u00edmite<\/h2>\n\n\n\n

En el primer lustro de la d\u00e9cada, bajo el segundo mandato de Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner, la inflaci\u00f3n real se mantuvo en niveles elevados de dos d\u00edgitos<\/strong> cada a\u00f1o, aunque el gobierno intent\u00f3 disimularla. El INDEC \u2013intervenido desde 2007\u2013 report\u00f3 cifras poco cre\u00edbles (por ejemplo, 9,5% de inflaci\u00f3n anual en 2011<\/strong>, cuando c\u00e1lculos privados la situaban en 22,8%<\/strong>). Esto implica que en el primer semestre de 2011<\/strong> los precios subieron en torno a 12%<\/strong> seg\u00fan estimaciones independientes, pese a que el Indec apenas reconoc\u00eda ~5%.<\/p>\n\n\n\n

Pol\u00edticas monetarias y fiscales expansivas<\/strong> definieron este per\u00edodo: altos niveles de emisi\u00f3n para financiar el d\u00e9ficit, controles de precios y tarifas congeladas mediante cuantiosos subsidios<\/strong> estatales. Tales medidas sostuvieron un auge de consumo en el corto plazo, pero alimentaron la inflaci\u00f3n subyacente. Las negociaciones paritarias<\/strong> lograron aumentos salariales nominales muy elevados (ej.: ~29% en 2011, seg\u00fan el \u00edndice salarial Indec), permitiendo incluso cierta mejora del salario real en a\u00f1os electorales<\/strong> (\u2248+3% real en el 1er semestre 2011, cuando el gobierno buscaba la reelecci\u00f3n). Sin embargo, este esquema no era sustentable: en 2012<\/strong> la econom\u00eda se enfri\u00f3, la inflaci\u00f3n anual privada rond\u00f3 25%, y los salarios apenas empataron la inflaci\u00f3n (ligera ca\u00edda de \u20131% real en el 1er semestre 2012).<\/p>\n\n\n\n

Hacia 2013<\/strong> el gobierno opt\u00f3 por un pacto de congelamiento de precios<\/strong> (acuerdo de \u201cPrecios Cuidados\u201d y controles de Guillermo Moreno). En la primera mitad de 2013 la inflaci\u00f3n se moder\u00f3 transitoriamente (\u224811% semestral), manteniendo los salarios reales algo positivos. No obstante, dichas pol\u00edticas solo acumularon presi\u00f3n: tras las elecciones de 2013 vino un ajuste abrupto del tipo de cambio. En enero 2014<\/strong> se produjo una devaluaci\u00f3n del ~20% del peso, disparando la inflaci\u00f3n. Ese primer semestre 2014<\/strong> registr\u00f3 una inflaci\u00f3n en torno al 20\u201321%<\/strong> (en el Gran Buenos Aires; el \u00edndice de CABA marc\u00f3 incluso 38% anual en 2014<\/strong>, concentrada buena parte en la primera mitad). Los salarios, si bien obtuvieron alzas nominales considerables (~19% en el semestre), no alcanzaron a igualar la escalada de precios<\/strong>, resultando en ca\u00edda del poder adquisitivo (\u2248\u20132% real).<\/p>\n\n\n\n

Para 2015<\/strong>, \u00faltimo a\u00f1o del ciclo kirchnerista, el gobierno trat\u00f3 de contener la inflaci\u00f3n con anclas cambiarias y tarifarias de corto plazo de cara a las elecciones. La inflaci\u00f3n real rond\u00f3 26\u201327% anual (medici\u00f3n de CABA: 26,9% en 2015<\/strong>) con un primer semestre en ~13%. Las paritarias nuevamente pactaron subas significativas (15% en 6 meses), logrando leve mejora real<\/strong> (+2%) del salario para sostener el consumo. Pero este \u201cmodelo\u201d populista dejaba desequilibrios: alt\u00edsima emisi\u00f3n monetaria reprimida, atraso cambiario y tarifario, y un d\u00e9ficit fiscal financiado con el Banco Central. La inflaci\u00f3n contenida artificialmente volver\u00eda a manifestarse plenamente en el siguiente per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

2016\u20132019: Gradualismo ortodoxo y saltos inflacionarios bajo Macri<\/h2>\n\n\n\n

En diciembre de 2015 asumi\u00f3 Mauricio Macri, con una orientaci\u00f3n econ\u00f3mica opuesta. Su gobierno implement\u00f3 un sinceramiento de precios relativos<\/strong>: se levant\u00f3 el cepo cambiario (lo que devalu\u00f3 el peso ~40%), se redujeron subsidios energ\u00e9ticos con aumentos tarifarios fuertes, y el Banco Central (BCRA) intent\u00f3 una estrategia de metas de inflaci\u00f3n<\/strong> para frenar la inercia inflacionaria.<\/p>\n\n\n\n

Estos ajustes iniciales tuvieron un costo inmediato en 2016: la inflaci\u00f3n anual se dispar\u00f3 por encima del 40%<\/strong> (la m\u00e1s alta desde 2002). De hecho, estimaciones del Congreso indicaron m\u00e1s del 25% de inflaci\u00f3n solo en el primer semestre de 2016<\/strong>, producto de la devaluaci\u00f3n y tarifazos. Los salarios quedaron rezagados ese a\u00f1o \u2013subieron ~16% en el semestre\u2013, provocando una fuerte ca\u00edda del salario real<\/strong> (\u20137 a \u20139% en la primera mitad de 2016). Fue un per\u00edodo recesivo donde el ajuste fiscal y monetario busc\u00f3 estabilizar la macroeconom\u00eda tras a\u00f1os de atraso de precios.<\/p>\n\n\n\n

Hacia 2017<\/strong> se observ\u00f3 una desaceleraci\u00f3n inflacionaria<\/strong>: la inflaci\u00f3n anual baj\u00f3 a 24,8% (IPC nacional), gracias a una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s contractiva y a la tranquilidad cambiaria (ingreso de capitales v\u00eda endeudamiento externo). En el primer semestre 2017<\/strong> la inflaci\u00f3n acumulada (~12%) fue menos de la mitad de la del mismo periodo de 2016. Los salarios nominales crecieron ~13% en seis meses, permitiendo una t\u00edmida recuperaci\u00f3n del salario real<\/strong> (+1%). El gobierno logr\u00f3 cierto alivio inflacionario y recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en 2017 (a\u00f1o electoral de medio t\u00e9rmino), aunque a costa de atrasar nuevamente el tipo de cambio y postergar correcciones de fondo.<\/p>\n\n\n\n

En 2018<\/strong> la situaci\u00f3n dio un vuelco: se desat\u00f3 una crisis cambiaria<\/strong> a partir de abril, cuando se revirtieron los flujos de capital (\u201csudden stop\u201d) y el peso sufri\u00f3 fuertes devaluaciones. El BCRA perdi\u00f3 reservas intentando defender la moneda y finalmente acudi\u00f3 al FMI. La inflaci\u00f3n se aceler\u00f3 bruscamente: cerr\u00f3 2018 en 47,6% anual (INDEC)<\/strong>, duplicando la meta original. En el primer semestre 2018<\/strong> la inflaci\u00f3n ya rondaba 15\u201316%, pero los ajustes salariales pactados fueron inicialmente bajos (~9% en seis meses) porque se hab\u00edan estimado cifras optimistas. El resultado fue una profunda ca\u00edda del salario real<\/strong> (\u22126% en ese semestre), que no se revirti\u00f3 del todo pese a reaperturas paritarias m\u00e1s adelante. Las pol\u00edticas monetarias se endurecieron (tasas alt\u00edsimas, emisi\u00f3n cero), profundizando la recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El a\u00f1o 2019<\/strong> continu\u00f3 con alta inflaci\u00f3n y estanflaci\u00f3n<\/strong>. Hubo una nueva escalada cambiaria tras las PASO de agosto 2019, al anticiparse un cambio de gobierno. La inflaci\u00f3n anual alcanz\u00f3 53,8% (la m\u00e1s alta desde 1991)<\/strong>. En el primer semestre 2019<\/strong> ya acumulaba 22,4%<\/strong>, reflejo de la inercia alcista; los salarios subieron ~18% en ese lapso, quedando unos puntos por debajo de la inflaci\u00f3n (\u2248\u20134% real). El d\u00e9ficit fiscal<\/strong> se hab\u00eda reducido con el acuerdo del FMI, pero a costa de recortar el gasto en t\u00e9rminos reales; el costo social y la ca\u00edda del poder adquisitivo se hicieron evidentes. Para fines de 2019, Argentina enfrentaba nuevamente una econom\u00eda inestable: inflaci\u00f3n elevada, deuda en estr\u00e9s y malestar social por la p\u00e9rdida de ingresos reales acumulada desde 2016.<\/p>\n\n\n\n

En s\u00edntesis, el gobierno de Macri aplic\u00f3 un gradualismo ortodoxo<\/strong>: intent\u00f3 bajar la inflaci\u00f3n sin shocks extremos, pero las correcciones incompletas y eventos externos terminaron en nuevos picos inflacionarios en 2018\u20132019<\/strong>. Si bien hubo un amague de control en 2017, la falta de confianza y desequilibrios persistentes llevaron a que la inflaci\u00f3n semestral volviera a trepar (por encima de 20% en la primera mitad de 2019)<\/strong>, con salarios reales en ca\u00edda<\/strong> en 2018\u20132019.<\/p>\n\n\n\n

2020\u20132023: Emisi\u00f3n desatada, pandemia y estanflaci\u00f3n populista<\/h2>\n\n\n\n

Con la llegada de Alberto Fern\u00e1ndez a la presidencia en diciembre 2019 (alianza peronista kirchnerista), Argentina retorn\u00f3 a un esquema expansivo populista<\/strong> en materia fiscal y monetaria, agravado por el impacto de la pandemia de COVID-19. En 2020<\/strong> se expandi\u00f3 fuertemente el gasto p\u00fablico en ayudas y se financi\u00f3 en gran medida con emisi\u00f3n monetaria. Parad\u00f3jicamente, la inflaci\u00f3n de 2020 (36,1% anual)<\/strong> fue menor que la de 2019 gracias a factores extraordinarios: una recesi\u00f3n profunda y congelamientos de precios (tarifas, combustibles) durante la cuarentena. De hecho, en el primer semestre de 2020 la inflaci\u00f3n fue 13,6%<\/strong>, muy por debajo del 22,4% del mismo periodo 2019. Ese alivio fue temporario y a costa de mayor represi\u00f3n de precios. Los salarios nominales crecieron ~14% en esos seis meses, pr\u00e1cticamente empatando a la inflaci\u00f3n (+0,5% real). Cabe se\u00f1alar que en plena pandemia se pactaron incrementos moderados y muchos trabajadores informales directamente vieron sus ingresos caer.<\/p>\n\n\n\n

A partir de 2021<\/strong>, con la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica post-cuarentena, la inflaci\u00f3n retom\u00f3 fuerza<\/strong>: se aceler\u00f3 a 50,9% anual<\/strong> (INDEC). El gobierno continu\u00f3 con una pol\u00edtica fiscal laxa (gasto p\u00fablico elevado, subsidios crecientes en tarifas y asistencia) y el BCRA emiti\u00f3 pesos para financiar un d\u00e9ficit en ascenso, aunque parcialmente esterilizados con deuda (LELIQs). En el primer semestre 2021<\/strong> la inflaci\u00f3n acumulada roz\u00f3 25%, la m\u00e1s alta desde 2016 para un primer semestre. Pese a acuerdos salariales m\u00e1s altos (22,8% nominal en 6 meses), el salario real volvi\u00f3 a caer<\/strong> (~\u20132%) en la primera mitad de 2021. Solo gracias a bonos y paritarias de emergencia a fin de a\u00f1o se logr\u00f3 que la ca\u00edda anual del salario real fuese acotada.<\/p>\n\n\n\n

El a\u00f1o 2022<\/strong> combin\u00f3 todos los ingredientes de un espiral inflacionario<\/strong>: mayor emisi\u00f3n para financiar el d\u00e9ficit (especialmente tras la salida del ministro Guzm\u00e1n a mitad de a\u00f1o), p\u00e9rdida de confianza en la moneda y shock externos (suba de commodities por la guerra en Ucrania). La inflaci\u00f3n anual 2022 trep\u00f3 a 94,8%<\/strong> (casi el doble del a\u00f1o anterior). Durante el primer semestre 2022<\/strong> ya se acumulaba una inflaci\u00f3n de alrededor del 36%<\/strong>, marcando un r\u00e9cord semestral en la d\u00e9cada. Los salarios, ajustados trimestralmente en muchos convenios, aumentaron ~34% en ese primer semestre, pero nuevamente quedaron algo rezagados (\u2248\u20131% real). La p\u00e9rdida de poder adquisitivo<\/strong> se agrav\u00f3 en la segunda mitad de 2022, a pesar de revisiones paritarias que intentaban seguir la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Para 2023<\/strong>, la situaci\u00f3n deriv\u00f3 en cuasihiperinflaci\u00f3n. La continua emisi\u00f3n para cubrir un d\u00e9ficit fiscal elevado, junto con la ausencia de reservas en el BCRA y la desconfianza general, empujaron la inflaci\u00f3n a niveles no vistos desde los a\u00f1os \u201880. Seg\u00fan algunas estimaciones, 2023 cerr\u00f3 con inflaci\u00f3n de tres d\u00edgitos<\/strong> (en torno o por encima del 200% anual). Hasta mitad de a\u00f1o, el IPC ya reflejaba una suba de ~50% en seis meses, con varios meses por encima del 6\u20138% mensual. De hecho, en mayo 2023<\/strong> la inflaci\u00f3n mensual toc\u00f3 8,4%, y en agosto 2023<\/strong> (tras una devaluaci\u00f3n post-primarias) super\u00f3 el 10% en un mes. Los salarios nominales se ajustaban frecuentemente (cl\u00e1usulas gatillo, bonos) y en el 1er semestre 2023<\/strong> sumaron +47%, pero la inflaci\u00f3n de ~50% aniquil\u00f3 igualmente el salario real<\/strong> (\u20132% en ese lapso). La p\u00e9rdida interanual fue mucho mayor hacia fin de 2023, cuando los precios corr\u00edan muy por encima de los ingresos.<\/p>\n\n\n\n

El per\u00edodo 2020\u20132023, con un enfoque intervencionista y expansivo, mostr\u00f3 c\u00f3mo el \u201cmodelo populista\u201d de emisi\u00f3n descontrolada, controles de precios artificiales y gasto p\u00fablico sin respaldado<\/strong> deriv\u00f3 en inflaci\u00f3n desbocada y deterioro persistente del salario real<\/strong>. Si bien 2020 fue at\u00edpico por la pandemia, en 2021\u20132022 Argentina qued\u00f3 entre los pa\u00edses con mayor inflaci\u00f3n del mundo<\/strong>, solo superada por casos de crisis extremas. Para 2023 el peso pr\u00e1cticamente hab\u00eda perdido sus funciones b\u00e1sicas, allanando el camino pol\u00edtico para un giro radical en las elecciones.<\/p>\n\n\n\n

Primer semestre 2025: El giro libertario frena la inflaci\u00f3n y mejora salarios<\/h2>\n\n\n\n

Javier Milei asumi\u00f3 la presidencia en diciembre de 2023<\/strong> con un programa abiertamente libertario. Sus pilares principales fueron:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Shock de ajuste fiscal y reducci\u00f3n dr\u00e1stica del d\u00e9ficit<\/strong>, apuntando incluso a lograr super\u00e1vit primario.<\/li>\n\n\n\n
  • Independencia del Banco Central (BCRA)<\/strong>, con la promesa de eliminar la emisi\u00f3n inorg\u00e1nica (ya sea mediante dolarizaci\u00f3n o una caja de conversi\u00f3n).<\/li>\n\n\n\n
  • Liberalizaci\u00f3n de mercados<\/strong>, desmontando regulaciones y controles para impulsar la competencia.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Estas medidas tuvieron un fuerte impacto en la econom\u00eda durante 2024 y el primer semestre de 2025. Inicialmente, provocaron un salto inflacionario<\/strong> y una contracci\u00f3n econ\u00f3mica, pero luego derivaron en una r\u00e1pida desinflaci\u00f3n<\/strong>. La inflaci\u00f3n mensual se dispar\u00f3 a 25,5% en diciembre de 2023<\/strong> (cuando Milei reci\u00e9n asumi\u00f3) y 20,6% en enero de 2024<\/strong>, para luego comenzar una marcada desaceleraci\u00f3n. Este ajuste inicial llev\u00f3 la inflaci\u00f3n interanual a picos cercanos al 166% en 2024<\/strong>. No obstante, hacia fines de ese a\u00f1o la tendencia se revirti\u00f3: en octubre de 2024 el IPC mensual baj\u00f3 a 2,7%<\/strong> y en noviembre marc\u00f3 2,4%<\/strong>, el nivel m\u00e1s bajo de los \u00faltimos cuatro a\u00f1os. Aun as\u00ed, la suba acumulada en todo 2024 rond\u00f3 el 112%<\/strong>. Este proceso de desinflaci\u00f3n durante 2024 ocurri\u00f3 en un contexto de severo ajuste fiscal y ca\u00edda del poder adquisitivo de los ingresos<\/em>, con derrumbe del consumo y entrada en recesi\u00f3n tras las medidas iniciales.<\/p>\n\n\n\n

    La tendencia desinflacionaria se consolid\u00f3 en 2025<\/strong>. La inflaci\u00f3n acumulada del primer semestre de 2025 fue de solo 15,1%<\/strong>, la m\u00e1s baja para un primer semestre en al menos 15 a\u00f1os. En mayo y junio de 2025 se registraron variaciones mensuales de 1,5% y 1,6%<\/strong>, respectivamente \u2013 dos meses consecutivos por debajo del 2% mensual, un hito in\u00e9dito en muchos a\u00f1os. Este nivel contrasta fuertemente con el ~50% acumulado en igual per\u00edodo de 2023. La inflaci\u00f3n interanual se moder\u00f3 a 39,4% en junio de 2025<\/strong>, revirtiendo catorce meses consecutivos de alzas y retrocediendo a niveles de 2017. En otras palabras, Argentina sali\u00f3 del podio de los pa\u00edses con mayor inflaci\u00f3n, llegando a tener en junio de 2025 una de las tasas mensuales m\u00e1s bajas de la regi\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    Del lado de los salarios<\/strong>, el nuevo gobierno foment\u00f3 paritarias libres, pero gracias a la r\u00e1pida baja de la inflaci\u00f3n ya no fueron necesarias indexaciones exorbitantes. Es cierto que en 2024 el poder adquisitivo sufri\u00f3 inicialmente (muchos convenios salariales quedaron rezagados frente al salto de precios), pero hacia 2025 la situaci\u00f3n se revirti\u00f3. De hecho, varios convenios incluyeron ajustes atrasados de 2024, por lo que los salarios nominales subieron ~20,7% en el primer semestre de 2025<\/strong>, superando c\u00f3modamente la inflaci\u00f3n acumulada del per\u00edodo (15,1%). El resultado fue un incremento del salario real<\/strong> de alrededor de +5%<\/strong> en seis meses \u2013 la mayor recuperaci\u00f3n en un semestre de toda la serie reciente. Seg\u00fan el Indec, en junio de 2025<\/strong> el \u00edndice general de salarios aument\u00f3 3% mensual<\/strong>, claramente por encima de la inflaci\u00f3n de ese mes (1,6%). En la comparaci\u00f3n interanual a esa fecha, los salarios exhibieron un alza del 60,7%<\/strong>, muy superior a la inflaci\u00f3n (~39%). Es decir, bajo la nueva pol\u00edtica econ\u00f3mica los salarios le ganan a los precios, revirtiendo a\u00f1os de ca\u00eddas en la capacidad de compra. Esta recuperaci\u00f3n se dio principalmente en el sector privado formal<\/strong> (muchas empresas otorgaron aumentos por productividad ante la estabilidad de costos), aunque tambi\u00e9n el salario m\u00ednimo vital y m\u00f3vil<\/strong> fue ajustado peri\u00f3dicamente para apuntalar los ingresos m\u00e1s bajos.<\/p>\n\n\n\n

    Pol\u00edticas monetarias y fiscales:<\/strong> gran parte de este cambio de r\u00e9gimen inflacionario se explica por el giro en la pol\u00edtica econ\u00f3mica. El gobierno de Milei implement\u00f3 un estricto control de la base monetaria<\/strong>, cumpliendo su promesa de \u201cno emitir un peso de m\u00e1s\u201d. Se elimin\u00f3 el financiamiento monetario del d\u00e9ficit mediante una reforma de la Carta Org\u00e1nica del BCRA, y se inici\u00f3 un esquema de competencia de monedas<\/strong> (con avances hacia la dolarizaci\u00f3n parcial) que ayud\u00f3 a anclar las expectativas. Simult\u00e1neamente, en lo fiscal se ejecut\u00f3 un ajuste duro del gasto p\u00fablico<\/strong>: se eliminaron subsidios econ\u00f3micos<\/strong> distorsivos (los precios de energ\u00eda y transporte se llevaron a niveles de mercado), se redujo dr\u00e1sticamente<\/strong> la planta de empleados estatales innecesarios y se recortaron programas deficitarios. Este shock de oferta \u2013 aunque recesivo en algunos sectores al principio \u2013 logr\u00f3 secar la plaza de pesos excedentes<\/strong> y recuperar la confianza en la pol\u00edtica antiinflacionaria.<\/p>\n\n\n\n

    Conclusiones<\/h2>\n\n\n\n

    El recorrido del 2011 al 2025<\/strong> expone dos modelos econ\u00f3micos opuestos y sus resultados tangibles:<\/p>\n\n\n\n

      \n
    • En los a\u00f1os de pol\u00edticas populistas<\/strong> (tanto el kirchnerismo 2011\u20132015 como el per\u00edodo 2020\u20132023), la inflaci\u00f3n semestral promedi\u00f3 niveles altos<\/strong> y vol\u00e1tiles, alimentada por la emisi\u00f3n monetaria para financiar el d\u00e9ficit y el gasto p\u00fablico descontrolado<\/strong>. Hubo intentos de contenerla con controles de precios y tarifas atrasadas, que fracasaron y acabaron en saltos inflacionarios mayores. Los salarios reales sufrieron<\/strong>: salvo contadas excepciones, en la mayor\u00eda de esos semestres el salario perdi\u00f3 poder adquisitivo (especialmente en las crisis de 2014, 2016, 2018\u20132019 y 2022\u20132023). El espejismo de aumentos nominales elevados se esfum\u00f3 frente a una inflaci\u00f3n que termin\u00f3 licuando ingresos.<\/li>\n\n\n\n
    • En el interludio 2016\u20132019 (gobierno de Macri)<\/strong>, de orientaci\u00f3n m\u00e1s de mercado pero con gradualismo<\/strong>, se logr\u00f3 una breve desaceleraci\u00f3n<\/strong> en 2017 mediante cierta disciplina fiscal\/monetaria, pero falt\u00f3 profundidad en las reformas. Las crisis de 2018\u20132019 evidenciaron que sin un ajuste completo, la inercia inflacionaria resurge. Nuevamente, los salarios reales se vieron perjudicados en ese bienio, mostrando la dificultad de proteger a los trabajadores en contextos de desestabilizaci\u00f3n de precios.<\/li>\n\n\n\n
    • Finalmente, 2025 contrasta fuertemente<\/strong> al marcar un quiebre: con ajuste fiscal, equilibrio de las cuentas y una estricta pol\u00edtica monetaria<\/strong> (sin emisi\u00f3n), la inflaci\u00f3n cay\u00f3 a un d\u00edgito mensual<\/strong> y el pa\u00eds sali\u00f3 del ciclo vicioso. El salario real creci\u00f3<\/strong>, impulsado por expectativas de baja inflaci\u00f3n futura y aumentos nominales por productividad. Este desempe\u00f1o inicial sugiere que un enfoque de libre mercado y disciplina macroecon\u00f3mica puede restaurar la estabilidad<\/strong> que la econom\u00eda argentina no ve\u00eda en muchos a\u00f1os.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      En conclusi\u00f3n, el primer semestre de 2025 bajo Javier Milei se destaca positivamente frente a todos los a\u00f1os anteriores<\/strong>: la combinaci\u00f3n de d\u00e9ficit cero, fin de la emisi\u00f3n irresponsable y liberalizaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong> logr\u00f3 domar la inflaci\u00f3n y mejorar los salarios reales en poco tiempo, contrastando con el modelo populista previo basado en \u201cmaquinita\u201d y gasto p\u00fablico infinito, que deriv\u00f3 en estanflaci\u00f3n<\/em>. La lecci\u00f3n editorial, desde una mirada libertaria, es clara: la \u00fanica receta duradera contra la inflaci\u00f3n y para la recuperaci\u00f3n del poder adquisitivo es la responsabilidad fiscal y monetaria<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

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      En Argentina, la primera mitad de cada a\u00f1o ha sido un term\u00f3metro tanto de la inflaci\u00f3n acumulada como del poder adquisitivo salarial. Este an\u00e1lisis comparativo revela c\u00f3mo, tras a\u00f1os de pol\u00edticas populistas con alta emisi\u00f3n y d\u00e9ficit \u2013que dispararon precios y erosionaron salarios reales\u2013, el primer semestre de 2025 bajo un gobierno de corte libertario exhibe una marcada desaceleraci\u00f3n inflacionaria y recuperaci\u00f3n salarial. Un dr\u00e1stico contraste atribuido al giro hacia el ajuste fiscal, la disciplina monetaria y la reducci\u00f3n del gasto descontrolado.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3395,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"jetpack_seo_schema_type":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[37],"tags":[20],"class_list":["post-3392","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investigacion","tag-destacados"],"acf":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Imagen-de-WhatsApp-2025-08-15-a-las-15.27.22_d0cd0e64.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3392","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3392"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3392\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3398,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3392\/revisions\/3398"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3395"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3392"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3392"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3392"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}