El d\u00f3lar estadounidense muestra retrocesos pese a las compras por parte de la autoridad monetaria y la guerra en Oriente Medio o, visto desde otra perspectiva, el peso se aprecia en relaci\u00f3n a la divisa. Varios factores explican la apreciaci\u00f3n del peso: mayor oferta en el mercado producto de la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa y las exportaciones de energ\u00eda adem\u00e1s del uso deliberado del tipo de cambio como ancla antiinflacionaria.<\/p>\n\n\n\n
El BCRA lleva comprado solo en lo que va de 2026 m\u00e1s de USD 5,800 millones -superando la meta anual prevista- y el viernes 11 de abril concret\u00f3 una compra de USD 457 millones, la segunda en magnitud bajo la gesti\u00f3n de Javier Milei. El tipo de cambio oficial mayorista lleg\u00f3 a operar en $1.349, su valor m\u00ednimo en seis meses. En el transcurso de abril, la cotizaci\u00f3n acumula una baja de 23 pesos, equivalente al 1,7%.<\/p>\n\n\n\n
La ca\u00edda del tipo de cambio en medio de las compras del BCRA refleja que la autoridad monetaria podr\u00eda haber comprado m\u00e1s d\u00f3lares si hubiera querido mantener la cotizaci\u00f3n estable. \u00abLo que te dice es que podr\u00edas haber comprado m\u00e1s si quer\u00edas mantener el tipo de cambio igual\u00bb, se\u00f1al\u00f3 Andr\u00e9s Borenstein, economista jefe de BTG Pactual Argentina.<\/p>\n\n\n\n
En otras palabras: hay tanta oferta de d\u00f3lares en el mercado que el BCRA compra con fuerza y el precio igual cae.<\/p>\n\n\n\n
Lo que se busca desde el ejecutivo es que el tipo de cambio funcione como un \u201cancla\u201d contra la inflaci\u00f3n y parece que funciona, ya que se siente c\u00f3modo con un d\u00f3lar en estos niveles. La demanda no alcanza a equiparar a las fuerzas de la oferta en el mercado y producto de ello el precio tiende a la baja.<\/p>\n\n\n\n
El Gobierno logr\u00f3 en enero cubrir sus obligaciones con financiamiento externo, lo que facilit\u00f3 la din\u00e1mica del mercado cambiario. A esto se suma la ca\u00edda de la actividad, la menor demanda de importaciones, el ingreso sostenido de divisas por exportaciones agropecuarias y licitaciones mayormente exitosas.<\/p>\n\n\n\n
En resumen: liquidaci\u00f3n del agro, la suba del petroleo esta vez beneficia al pa\u00eds ya que paso de ser importador neto de energ\u00eda a exportador neto y desde afuera refleja que al pa\u00eds no le faltan d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
Con el estrecho de Ormuz perturbado, producto de la guerra EEUU-Israel contra Ir\u00e1n, gener\u00f3 un shock energ\u00e9tico que sacudi\u00f3 a varios pa\u00edses que dependen de las importaciones para abastecer su mercado interno. Para el pa\u00eds, sin embargo, el impacto tiene una particularidad: ya no es importador neto de energ\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
Las exportaciones de petr\u00f3leo crecieron un 182% entre 2022 y fines de 2025, pasando de 110.000 a 309.000 barriles diarios. En paralelo, las exportaciones de gas natural aumentaron un 27%, mientras que las importaciones se desplomaron: el ingreso de gas desde Bolivia pr\u00e1cticamente desapareci\u00f3 y las compras de GNL cayeron un 42%.<\/p>\n\n\n\n
El barril de crudo super\u00f3 los USD 100 -nivel que no alcanzaba desde 2022- tras el bloqueo de Ir\u00e1n al estrecho de Ormuz, por donde circula cerca del 20% de la producci\u00f3n mundial de petr\u00f3leo y gas natural licuado. En ese escenario, las exportaciones de petr\u00f3leo argentino podr\u00edan pasar de USD 6.400 millones en 2025 a USD 9.400 millones en 2026.<\/p>\n\n\n\n
Por cada d\u00f3lar que sube el crudo, el pa\u00eds podr\u00eda sumar entre 100 y 120 millones de d\u00f3lares adicionales por exportaciones, lo que llevar\u00eda los ingresos energ\u00e9ticos a cerca de USD 15.000 millones en 2026.<\/p>\n\n\n\n
Antes, con un conflicto de esta magnitud, el precio del d\u00f3lar se hubiera disparado y el precio de los combustibles tenido un salto significativo. Hoy la realidad es otra, gracias a verse fortalecidos los fundamentos econ\u00f3micos del pa\u00eds (equilibrio fiscal, la pol\u00edtica monetaria contractiva y la acumulaci\u00f3n de reservas).<\/p>\n\n\n\n
Para finalizar cabe destacar que de ac\u00e1 a julio hay que pagar m\u00e1s de USD 8.600 millones, el BCRA compra d\u00f3lares, pero no acumula reservas al mismo ritmo -ya que las reservas neta a\u00fan son bajas-. Las reservas internacionales quedaron en USD 45.627 millones, aunque las \u00faltimas variaciones reflejan tanto pagos de deuda en moneda extranjera como cambios en la valuaci\u00f3n de activos, incluidos el oro y los bonos, influenciados por el escenario internacional.<\/p>\n\n\n\n
Un punto de alivio lleg\u00f3 desde los organismos multilaterales. Adem\u00e1s de los USD 1.000 millones que podr\u00edan llegar del FMI, se sumar\u00edan USD 2.000 millones del Banco Mundial y otros USD 1.000 millones de la CAF y el BID, que podr\u00edan utilizarse como avales para obtener los fondos necesarios para honrar compromisos sin sacrificar reservas.<\/p>\n\n\n\n
La calma de abril es real y los fundamentos s\u00f3lidos, pasada la cosecha y cuando los vencimientos de deuda aparezcan, \u00e9ste ser\u00e1 el test del programa econ\u00f3mico. El pa\u00eds deber\u00e1 ahorrar en estas \u00e9pocas de \u2018vacas gordas\u2019 como viene haciendo, para enfrentar los vencimientos con liquidez propia, enfrentar los compromisos con los desembolsos de organismos internacionales -para no perder reservas- o deber\u00e1 salir al mercado internacional de deuda para hacer el roll-over a fin de que el riesgo pa\u00eds siga comprimiendo. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El dólar estadounidense muestra retrocesos pese a las compras por parte de la autoridad monetaria…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":8073,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[867,20,319,56],"class_list":["post-8072","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-bcra","tag-destacados","tag-dolar","tag-milei"],"acf":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/elliberador.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/dolar.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8072","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8072"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8072\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8074,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8072\/revisions\/8074"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8073"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8072"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8072"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/elliberador.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8072"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}