El riesgo país, ¿qué es y cómo se calcula?
¿Qué es el riesgo país?
El riesgo país es un indicador desarrollado por JP Morgan que mide la seguridad de invertir en un país. Este índice refleja la percepción del mercado sobre la estabilidad económica y política del país en cuestión.
Se basa en la diferencia en el interés que un país paga por su deuda comparado con los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados la inversión más segura.
¿Cómo se calcula?
El riesgo país se calcula comparando la tasa de interés que paga un país por su deuda con la tasa de interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. La diferencia, conocida como «sobretasa», es la que refleja el nivel de riesgo adicional del país.
Por ejemplo, si un bono argentino rinde un 10% y un bono estadounidense rinde un 2%, la diferencia de 8% (o 800 puntos básicos) sería el valor del riesgo país.
Este cálculo se realiza diariamente y es publicado por JP Morgan, que lo compila en el índice EMBI+ (Emerging Market Bond Index Plus).
¿Por qué es importante?
Este indicador muestra el nivel de riesgo que enfrentan los inversores. Cuanto más alto sea el riesgo país, mayores serán los costos de financiamiento para el gobierno y las empresas argentinas. Además, indica la probabilidad de que Argentina incumpla sus obligaciones externas.
Un riesgo país bajo sugiere estabilidad, confianza en la economía y mayores chances de crecimiento económico.
La evolución en Argentina
El riesgo país en Argentina ha tenido altibajos en los últimos años. Tras la llegada de Mauricio Macri en 2015, empezó cerca de los 500 puntos. En 2018, subió por la crisis y la incertidumbre política, alcanzando valores cercanos a los 2.500 puntos en 2019.
Con la llegada del gobierno de Alberto Fernández y la pandemia, el riesgo se disparó a 4.500 puntos, marcando el máximo desde 2005.
Cambios en la gestión de Milei
Desde que Javier Milei asumió la presidencia, el riesgo país comenzó a bajar. En enero de 2024, tocó su punto más bajo en años, con aproximadamente 569 puntos.
Luego, en medio de negociaciones con el FMI y saboteajes desde la oposición, volvió a subir por encima de los 1.600 puntos en julio.
¿Qué significa ahora?
Actualmente, el riesgo país se encuentra cerca de los 917 puntos, en un momento donde Argentina negocia ayuda financiera en Estados Unidos. La baja en el riesgo país puede ser vista como una señal de mayor confianza en la economía argentina, aunque todavía persisten las incertidumbres.
El riesgo país sigue siendo un indicador clave para entender la salud económica de Argentina. Aunque ha mostrado cierta tendencia a la baja, la estabilidad aún no está garantizada y dependerá de las políticas y negociaciones futuras.
