Qué implica la Reforma del Banco Central, que obtuvo media sanción en Diputados
La Cámara baja aprobó el proyecto que le prohíbe a la autoridad monetaria financiar el déficit del Estado y consagra su independencia frente al poder político. La iniciativa, que ahora pasa al Senado, desmantela el modelo kirchnerista de 2012 y establece un único mandato: defender el valor de la moneda.
En una jornada que marca un punto de inflexión para la historia económica del país, la Cámara de Diputados de la Nación otorgó ayer la media sanción (con 144 votos afirmativos) a la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
El proyecto impulsado por el Gobierno nacional busca desarmar el andamiaje legal instaurado por el kirchnerismo en 2012, el cual había transformado a la autoridad monetaria en un cajero automático del Tesoro. Con esta nueva ley, se busca consolidar un modelo de ortodoxia fiscal e independencia institucional, alineando al país con las mejores prácticas de las economías desarrolladas y de libre mercado.
El presidente Javier Milei celebró el avance en sus redes sociales: «Un paso fundamental para erradicar a la inflación de la vida de los argentinos de bien…!!! Ahora a pelearla en el Senado».
A continuación, los pilares de la reforma que reescribe las reglas del juego financiero en la Argentina:
El fin del financiamiento espurio al Tesoro
El corazón del proyecto radica en cortarle al sector público, de manera definitiva, el acceso a la emisión monetaria para cubrir sus desequilibrios fiscales.
- Prohibición total: Se derogan los «adelantos transitorios», el mecanismo por el cual el BCRA le prestaba pesos al Gobierno. A partir de la sanción, el Estado no podrá tapar su déficit imprimiendo billetes.
- Ni Nación, ni Provincias: Queda estrictamente prohibido otorgar préstamos al Gobierno Nacional, a las provincias, a los municipios y a la Ciudad de Buenos Aires.
- Mercado primario cerrado: El Banco Central ya no podrá comprar títulos públicos del Estado de manera directa en el mercado primario. Si el Estado gasta más de lo que recauda, deberá financiarse en el mercado privado o ajustar sus gastos.
Mandato único: derrotar la inflación
La reforma de 2012 había introducido una multiplicidad de objetivos vagos para el BCRA (como promover el «desarrollo económico» y la «equidad social»), lo que en la práctica sirvió como excusa para justificar políticas monetarias expansivas y fuertemente inflacionarias.
El nuevo texto es tajante: la misión única, primaria y fundamental de la entidad será preservar el valor de la moneda. Al despojar al organismo de responsabilidades ajenas (como la orientación del crédito hacia pymes, que corresponde a bancos comerciales o de fomento), la política monetaria recupera su foco exclusivo en la estabilidad de los precios.
Blindaje institucional y fin de la contabilidad creativa
Para garantizar que ningún gobierno de turno vuelva a someter al Banco Central a sus urgencias electorales, se establecen barreras institucionales y contables infranqueables:
- Independencia real: Para remover al presidente o a los directores del BCRA, ya no bastará con la voluntad del Poder Ejecutivo. Se requerirá la probanza de una «falta grave y manifiesta» y la aprobación de una mayoría especial de dos tercios en ambas cámaras del Congreso. Además, se expulsa al representante del Ministerio de Economía de las reuniones de directorio.
- Límites a las «ganancias» ficticias: Se prohíbe la transferencia de utilidades generadas por meras variaciones del tipo de cambio (ganancias puramente contables). Solo se podrán girar utilidades «realizadas y líquidas», y su único destino permitido será la cancelación de deuda pública.
Protección de las reservas y saneamiento
El proyecto se encarga también de ordenar el descalabro patrimonial heredado tras décadas de saqueo a las arcas del Central:
- Reservas inembargables y seguras: Se declara la inembargabilidad de los bienes que integran las reservas internacionales. Asimismo, se elimina el concepto de «reservas de libre disponibilidad», el atajo legal que permitió a administraciones anteriores vaciar los dólares del BCRA a cambio de «Letras Intransferibles» sin valor de mercado.
- Limpieza del balance: Se establece un régimen transitorio para que parte de los resultados genuinos de la entidad se destinen exclusivamente a cancelar la montaña de deuda (adelantos y letras) que el Estado Nacional aún mantiene con el BCRA, hasta su saneamiento total.
- Encajes bancarios: Se incorporó un artículo que permite a las entidades financieras integrar parte de sus encajes de liquidez utilizando títulos públicos valuados a precio de mercado.
